新增项目超九成位于杭州，滨江上半年净利润近13亿 ​

因大手笔在杭州市场那地，滨江集团（002244.SZ）成为重仓区域市场的房企代表。

滨江集团近日发布的2022年半年度报告显示，上半年实现销售额683.93亿元，同比下降22.2%，而百强房企上半年同比下降幅度为50.7%。

由于销售比行业平均水平好，滨江在克而瑞上半年房企销售排行榜中的名次有所提升，其全口径销售额为683.9亿元，位于排行榜第13名；权益销售额为425.8亿元，位于排行榜第16名。

在房企们更看重销售回款的当下，滨江也不例外。滨江董事长戚金兴表示，今年的一号部门是“财务部”，主要任务是“抓回款”、“减杠杆”、“降成本”。

根据业绩报告，滨江上半年权益销售回笼资金322亿元，比去年同期提升6%；公司经营活动产生的现金流量净额约4.8亿元，同比增加151.04%。尚未结算的预收房款为1198.5亿元，较年初增长28.13%，为未来业绩提供保障。

滨江今年上半年实现营收106.9亿，同比下降44.9%。对于营收大幅下滑，滨江在半年报中解释称，主要是由于上半年纳入并表范围的项目交付减少导致结算金额的下降。

根据业绩报告，上半年滨江集团的营收来源于10个交付项目，较去年和前年同期，数量均有减少。同时，权益比例依然较低，平均数仅为43%。

在利润方面，滨江的房地产业务毛利率微降0.74个百分点至21.21%；实现归属于上市公司股东的净利润12.84亿元， 较上年同期增长1.34%；对应归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.82亿元，同比增长1.58%。

在负债方面，截止报告期末，滨江的有息负债规模为558.07 亿元，其中银行贷款占比78.3%，直接融资占比21.7%；平均融资成本为4.7%，较上年末下降0.2个百分点。

截至上半年末，滨江扣除预收款后的资产负债率为65.47%， 净负债率为85.79%。债务期限构成上，短期债务为178.96亿元，占比为32.07%，低于期末货币资金 (197.79 亿元)，现金短债比为1.11 倍。这表示，滨江的“三道红线”保持“绿档”。

今年上半年，这位民营房企的滨江在土地市场上表现突出，尤其在大本营杭州。根据业绩报告，上半年滨江新增土地储备项目30个，其中杭州达到28个，宁波1个，金华1个；新增项目土地面积合计149.4万平方米，新增项目计容建筑面积合计366.3万平方米，新增土储货值权益比例57.5%。

截止2022年上半年末，滨江的总土地储备中杭州占比62%，浙江省内非杭州的城市包括宁波、嘉兴、温州、金华、湖州、台州等城市占比22%，浙江省外占比16%。

根据滨江集团的半年报，今年的战略目标仍保持不变。

销售目标仍然为1500亿元-1600亿元；拿地策略上，以销售为导向，在销售好、资金回笼快的区域新增土地储备。

投资力度在权益拿地金额占现金回款金额比例为不超过0.6的基础上保持平衡；融资继续保持稳健，保持合理的有息负债水平，融资利率从4.9%确保下降至4.7%；区域布局继续保持三省一市，即浙江省、江苏省、广东省和上海市的区域发展策略。

值得注意的是，在现阶段多数民营房企面临融资难的背景下，滨江年内成功发行了5笔低息债券融资。其中包含一期中票9.4亿元、四期短融、超短融合计35.8亿元，利率区间为3.6%至4.8%，这也直接带动期内滨江的综合融资成本由年初的4.9%降低至4.7%。

虽然成绩单整体表现都不错，但滨江集团不是没有风险。中信建投在研报中表，长三角区域政策放松不及预期，滨江的拓展速度不及预期，这些因素都会影响滨江接下来的持续发展。